從7月11日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》)，將藝術(shù)品、紅酒為投資對(duì)象的私募基金納入調(diào)整范圍開(kāi)始，沉寂已久的藝術(shù)品基金市場(chǎng)再度被激活。連日來(lái)不少藝術(shù)品基金高調(diào)“登場(chǎng)”，當(dāng)中就包括號(hào)稱(chēng)“年度預(yù)期收益可達(dá)100%”的“江愛(ài)松藝術(shù)基金”，以及跑到國(guó)家博物館揭牌的“如琢·婧·觀唐基金”。

　　藝術(shù)品基金背景廣泛

　　一個(gè)很明顯的現(xiàn)象是，《征求意見(jiàn)稿》發(fā)布后，私募正在迅速取代公募，成為新一波藝術(shù)品基金回歸的主要方式。

　　以“江愛(ài)松藝術(shù)基金”為例，他們引入的是有限合伙的形式。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴羊城晚報(bào)記者：“有質(zhì)量的基金合伙人，可以說(shuō)已成功了一半。所以單支藝術(shù)基金合伙人的人數(shù)控制在20-25人，單合伙人的投資規(guī)模在50萬(wàn)元以上，這主要考慮的是合伙人的影響力及對(duì)市場(chǎng)的掌控能力。”

　　這一波藝術(shù)品基金背后的資金力量也更加廣泛，“江愛(ài)松藝術(shù)基金”的背后站著財(cái)經(jīng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站“中金在線”，其他藝術(shù)品基金則或多或少有著礦業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)的背景。

　　中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)研究院副院長(zhǎng)西沐接受羊城晚報(bào)記者采訪時(shí)表示：“私募模式勝在比較靈活。”但新一輪藝術(shù)品基金的成敗，最終考驗(yàn)的還是合作藝術(shù)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)性，對(duì)藝術(shù)家和藝術(shù)市場(chǎng)的把控力，以及金融機(jī)構(gòu)配套的完善的基金管理架構(gòu)。

　　藝術(shù)品必須升值150%

　　私募上位，但因資金需要親自募集，其運(yùn)作成本相比信托較高。雅昌藝術(shù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心近期出臺(tái)的《藝術(shù)品投資基金運(yùn)營(yíng)成本分析》顯示，以募集資金1億元的私募基金為例，如果是第一個(gè)基金，需要成立投資管理公司在未來(lái)以管理人身份幫助管理基金，注冊(cè)資金應(yīng)該在1000萬(wàn)以上?；疬\(yùn)營(yíng)過(guò)程中有一部分比例的費(fèi)用消耗在管理、炒作等環(huán)節(jié)，真正用在投資藝術(shù)品上的資金只是募資總額的一部分。1億元的基金，實(shí)際用于投資藝術(shù)品的大概只有6255萬(wàn)元左右。如果按照20%的年化收益，三年的封閉期里，藝術(shù)品價(jià)值必須升值達(dá)到150%。

　　羊城晚報(bào)記者查詢(xún)到，此前收益率最高的私募基金，是2009年成立的國(guó)內(nèi)第一只藝術(shù)品私募基金“紅珊瑚一期”，年化收益率31%。而新一波的私募基金，收益率最高的當(dāng)屬“江愛(ài)松藝術(shù)基金”，號(hào)稱(chēng)“年度預(yù)期收益100%以上、5年預(yù)期總收益5-8倍”。