曾經(jīng)受到業(yè)界高度關(guān)注的藝術(shù)品信托今年遇冷，上半年發(fā)行數(shù)量還不足去年同期的一半。與此同時(shí)，藝術(shù)品信托拍賣(mài)規(guī)模下跌了30%，在2011年藝術(shù)品熱潮中發(fā)行的40款信托產(chǎn)品也在今年遭遇兌付高峰。

　　中央美院藝術(shù)市場(chǎng)研究中心總監(jiān)馬學(xué)東近日表示，藝術(shù)品市場(chǎng)本身就是個(gè)信心市場(chǎng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)下滑和此前嚴(yán)重透支的影響，目前藝術(shù)品市場(chǎng)仍處于擠水分階段。更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，藝術(shù)品因投資期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)難控，不適合信托資金介入。

　　發(fā)行量同比驟減

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年只有不到10款藝術(shù)品信托產(chǎn)品發(fā)行，而2012年上半年共有24款藝術(shù)品信托發(fā)行。在2011年，藝術(shù)品信托產(chǎn)品達(dá)到45款，發(fā)行總額達(dá)到55.01億元，較2010年出現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。

　　“從2012年下半年開(kāi)始，由于藝術(shù)品價(jià)格普遍下跌，相關(guān)投資產(chǎn)品淡出市場(chǎng)?！币患倚磐泄卷?xiàng)目經(jīng)理表示，“去年上半年還有不少感興趣的客戶咨詢，到了下半年就漸漸消失，今年上半年基本無(wú)人問(wèn)津?！?br/>
　　快理財(cái)記者登錄天津文化藝術(shù)品交易所官網(wǎng)看到，在該所交易的藝術(shù)品份額“林巒醉雪”今年8月以來(lái)已連續(xù)5個(gè)交易日跌停，不到一個(gè)月累計(jì)跌幅達(dá)到24.68%。而藝術(shù)品“黃河咆嘯”和“蘇繡百鴿”等多個(gè)品種近期也連續(xù)3個(gè)交易日跌停。

　　目前，80%的投資類(lèi)藝術(shù)品信托通過(guò)拍賣(mài)渠道退出，但去年以來(lái)，受全球經(jīng)濟(jì)疲軟的影響，世界各地的藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)持續(xù)萎靡，多款藝術(shù)品在2012年春拍和秋拍中遭遇流拍。實(shí)際上，在去年兌付的11款藝術(shù)品信托中，有6款產(chǎn)品提前清盤(pán)。

　　資深收藏家顏明說(shuō)，此前發(fā)行的信托產(chǎn)品，抵押品和投資標(biāo)的多數(shù)是當(dāng)代油畫(huà)，以及近現(xiàn)代如吳冠中等畫(huà)家的作品，某些作品如果著急出手的話，半價(jià)都很難。但2011年藝術(shù)品市場(chǎng)火爆時(shí)成立的信托產(chǎn)品今年大多到了兌付期。數(shù)據(jù)顯示，今年有40款藝術(shù)品信托到期兌付，兌付規(guī)模達(dá)38.52億元。當(dāng)年藝術(shù)品市場(chǎng)拍賣(mài)價(jià)格較高，時(shí)隔兩年，藝術(shù)品市場(chǎng)遇冷，今年的藝術(shù)品信托能否順利兌付就成了人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　藝術(shù)品信托發(fā)行量大減，產(chǎn)品預(yù)期收益率也在下降。統(tǒng)計(jì)顯示，2011年發(fā)行的產(chǎn)品收益率在12%，到2012年，收益率只有10%左右了，而到了今年，藝術(shù)品信托的發(fā)行數(shù)量在進(jìn)一步減少的同時(shí)，收益率也降到了10%以下。

　　信托資金不適合投藝術(shù)品

　　“在近幾年藝術(shù)品信托項(xiàng)目激增的過(guò)程中，一些信托公司盲目逐利，沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的人才運(yùn)作，將項(xiàng)目運(yùn)行管理的主動(dòng)權(quán)都放在了投資顧問(wèn)身上，信托經(jīng)理的職能缺失，這也是信托風(fēng)險(xiǎn)控制方面普遍存在的問(wèn)題。現(xiàn)在市場(chǎng)遇冷，如果抵押物流拍，那誰(shuí)來(lái)兌付投資者的本金和收益、如何兌現(xiàn)成了產(chǎn)品管理者的難題，甚至不排除信托公司自己埋單的可能?！币幻磐袠I(yè)內(nèi)資深人士透露。

　　這位信托人士說(shuō)，因藝術(shù)品信托發(fā)行

　　成本較高，收益壓力也相對(duì)較大。同時(shí)，在目前的藝術(shù)品信托中，“春買(mǎi)秋賣(mài)、快進(jìn)快出”成為了常見(jiàn)的操作方式，短線操作也加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去市場(chǎng)行情火熱的時(shí)候，這種短線操作還能獲益，但在當(dāng)前的行情下，藝術(shù)品信托顯然已經(jīng)不適合投資。

　　此外，藝術(shù)品信托市場(chǎng)是一個(gè)專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)的市場(chǎng)，藝術(shù)品本身的價(jià)值評(píng)估和真?zhèn)舞b定是其最重要的環(huán)節(jié)。而目前市場(chǎng)上，專(zhuān)業(yè)權(quán)威的鑒定和評(píng)估機(jī)構(gòu)缺乏，贗品盛行，給藝術(shù)品信托帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)高估藝術(shù)品價(jià)格來(lái)牟取暴利已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)普遍的現(xiàn)象。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，藝術(shù)品是一種中長(zhǎng)期投資產(chǎn)品，買(mǎi)的是行業(yè)的趨勢(shì)。相比較而言，私募將會(huì)成為未來(lái)藝術(shù)品投資的主流。因私募資金成本低，參與人員有共識(shí)，理念相同，關(guān)注投資受益的同時(shí)也關(guān)注投資體驗(yàn)。私募模式時(shí)間、周期和回報(bào)率上都比信托有更多非剛性的優(yōu)勢(shì)。