【規(guī)模】

　　2008年至2012年底，中國信托資產(chǎn)規(guī)模從1.22萬億元擴至7.47萬億元，超過保險業(yè)坐上金融業(yè)的第二把交椅。同期，得益于藝術(shù)品市場的高速發(fā)展，藝術(shù)品信托洶涌而至，國投信托、吉林信托等19家信托公司發(fā)行藝術(shù)品及翡翠鉆石投資信托73款以上，信托規(guī)模約72.57億元以上，其中，在2011年的高潮期，全年發(fā)行38款，信托規(guī)模41.66億元以上。

　　【減速】

　　但這一發(fā)展勢頭于2012年減速。12家信托公司全年發(fā)售27款產(chǎn)品，規(guī)模約20.36億元以上——同時到期或提前中止的產(chǎn)品15款，規(guī)模約17.23億元。下半年藝術(shù)品信托產(chǎn)品9款，僅及上半年的一半。市場開拓者國投信托停售產(chǎn)品，且提前中止四款產(chǎn)品，尚運行的七款產(chǎn)品規(guī)模約5.59億元。中融信托僅在上半年發(fā)行八款產(chǎn)品，規(guī)模4.1億元，運行的16款產(chǎn)品涉及資金約7.7億元。發(fā)行銳減的原因在于藝術(shù)品市場持續(xù)下滑，尤其是藝術(shù)品信托退出的主渠道拍賣市場全面萎縮。據(jù)統(tǒng)計，2012年全國文物藝術(shù)品成交額279.28億元，較2011年下滑51.53%。其中，超過百萬元以上的拍品成交約4500件，較2011年縮水一半以上。這是四年來，中國文物藝術(shù)品拍賣市場首次下滑。

　　【出貨】

　　部分信托產(chǎn)品臨近兌付期，不得不勉強出貨，這又導(dǎo)致市場的下行壓力。2012年10月9日香港蘇富比[微博]秋拍，清代《張照草書<韓愈石鼓歌手卷>》以7010萬港幣成交(2010年10月7日在香港蘇富比秋拍以9026萬港幣成交)，賬面損失2016萬港幣(約合人民幣1649.75萬元)。20天后的10月28日，清康熙帝行書《篤志經(jīng)學(xué)并四十名臣詩》橫幅在中國嘉德以2300萬拍出——此作2010年6月3日在北京保利以3360萬元(中拍協(xié)2010年報數(shù)據(jù)是3270萬元)成交——賬面損失1060萬元。割肉甩賣，通常非藏家所為，可見賣家心情之急迫。

　　【觀望】

　　雖說藝術(shù)品信托規(guī)模不足去年文物藝術(shù)品拍賣交易額的四分之一，今年的兌付額約為去年總成交額的七分之一，但作為高端拍品的推動者，羊群效應(yīng)下帶動市場的上升或下行。今年第二季度、第四季度各有14款產(chǎn)品兌付，正當(dāng)春秋藝術(shù)品大拍之時。而今年頭兩個月，僅山東信托發(fā)售一款產(chǎn)品。對投資而言，缺乏新資金進入，市場難有起色，藝術(shù)品市場能例外？

　　資本退潮，億元現(xiàn)象轉(zhuǎn)為偶發(fā)，邊緣化的收藏家返場。拍品在估價區(qū)間，或估價下限成交成為拍場常態(tài)。

　　【說法】

　　高價成交的東西，為何會低價出貨？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是一種因資本需求產(chǎn)生的迫切感所致。天價拍品，降價成交又意味著什么？有人指出：過去的天價存在著不理性、不合理的因素，降價意味著對一些不合理成本的壓縮，同時也是一種回歸理性的調(diào)整。