嘉 賓：呂文元 中國黃金協(xié)會秘書長
張炳南 北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任

近日，黃金市場頻頻傳出金價下跌的消息。一時間，人們感覺投資黃金保值增值也不是件保險的事兒。對于上述現(xiàn)象，本報記者采訪了兩位業(yè)內(nèi)人士——中國黃金協(xié)會秘書長呂文元和北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任張炳南，一探究竟。

■黃金投資漸成熱點

◆問：國內(nèi)黃金市場的發(fā)展情況如何

呂文元：2005年，中國黃金生產(chǎn)量是224噸，占世界第四，黃金消費占世界第四。國內(nèi)的黃金消費主要體現(xiàn)在黃金首飾消費，結(jié)構(gòu)主要包括首飾制造、金條金幣和電子用金，僅首飾的消費量就達241噸。

隨著去年黃金價格大幅度回升，刺激了消費者購買欲望。黃金首飾消費量大幅度提高。黃金首飾的推廣和價格的大幅回升使黃金金融屬性、增值保值的功能得以回歸。

近年來，一些大基金參與炒金，而且形成了一定規(guī)模，使黃金投資成為黃金消費的熱點。

金價提高刺激地質(zhì)部門和企業(yè)勘探，最近一兩年黃金供應(yīng)量應(yīng)該會有所增長。中國黃金生產(chǎn)量已從1996年的158噸增長到2005年的224噸。

張炳南：新中國成立前，上海是遠東地區(qū)黃金交易的中心。2002年，我國組建上海黃金交易所，開放了黃金市場。近年來，黃金市場健康長足發(fā)展，從價格上來講，基本上跟國際接軌。國際金價的波動會隨時傳到國內(nèi)黃金市場。

特別是面向居民個人開放黃金市場投資以來，恰逢國際黃金價格上漲，老百姓投資黃金就盈利居民對于黃金投資的熱情還是很高的。

比較可惜的是現(xiàn)在我們黃金投資市場剛剛開放，對黃金投資市場的運行規(guī)律、理論架構(gòu)，包括黃金理財人士的培養(yǎng)都是空白點，需要很好的建設(shè)。

■價格上漲趨勢未變

◆問：未來黃金價格走勢如何？該如何判斷？

張炳南：黃金價格很簡單，由供求來決定的。又非常復(fù)雜，各種因素都能迅速地影響它。比如朝鮮試射一枚導(dǎo)彈，在黃金市場都會迅速做出反應(yīng)。但是，也不是說黃金市場沒有規(guī)律，也不是不能被我們認識的。它也是受一些因素制約的?？陀^地認識分析這些規(guī)律。要預(yù)測黃金價格走勢比較困難，但其大趨勢還是可以把握的。

2001年到現(xiàn)在，5年多來黃金價格始終沿著上升趨勢。從目前的觀察來看，金價上升的趨勢沒有改變。商品不可能只漲不跌，今年4月份金價突然脫離年線，出現(xiàn)較大幅度上漲，從每盎司500多美元漲到每盎司700多美元，漲得過急了，后面就有個較大幅度的調(diào)整。我個人認為，每盎司550美元支撐力很強。當(dāng)?shù)陀?50美元時，全世界的實金買盤、黃金需求買盤就涌現(xiàn)出來。黃金又出現(xiàn)迅速反彈。目前，從中長期來看，金價上漲趨勢沒有走完。所以，投資黃金要樹立正確的投資觀念，立足于做中長線，看大趨勢。做投資黃金，看大趨勢就賺大錢。

呂文元：由于黃金產(chǎn)品的國際流動性很強，全球幾大交易所24小時不停交易。中國銀行等幾個大的做市商可以隨時從國際上買進或拋出。而且從歷史上看，黃金價格跌也不可能永遠跌，漲也不可能永遠漲。從1968年每盎司200美元到2005年的每盎司500多美元，黃金的平均價格是每盎司523美元。從整個上漲的趨勢看，黃金價格還沒有離開上漲的區(qū)域。

■黃金投資有哪些風(fēng)險

◆問：影響黃金價格的因素有哪些？如何正確看待黃金價格的波動？如何看待投資黃金帶來的風(fēng)險問題？

張炳南：影響黃金價格最根本因素是黃金的供求關(guān)系。黃金作為一種特殊商品，長期作為人類社會的一種貨幣，也會受到國際社會政治、經(jīng)濟、金融形勢的影響，還有就是貨幣市場的影響。

呂文元：黃金具有貨幣職能，但在市場上還是以商品身份出現(xiàn)。商品價格受供求變化影響，這是正?，F(xiàn)象。這幾年黃金價格高受到大家注意和重視。其實，其他礦產(chǎn)金屬價格都在大規(guī)模攀升，像銅從1．5萬漲到6萬多，漲了4倍多。黃金價格從2001年的每盎司270美元到現(xiàn)在的每盎司625美元左右，上漲了115％。

張炳南：做任何投資的時候都是有風(fēng)險的，黃金也不例外。但是，投資黃金風(fēng)險跟其他的有很大區(qū)別，一般投資都會面臨價格波動的風(fēng)險，第二就是信用風(fēng)險。比如投資股票，股票價格波動本身就是價格風(fēng)險，發(fā)行股票的公司倒閉了，這就是信用風(fēng)險。黃金投資只有價格波動風(fēng)險，沒有信用風(fēng)險。黃金是現(xiàn)在從事金融投資中幾乎是唯一的非信用投資方式。

呂文元：我認為老百姓既然買了黃金就應(yīng)該承受價格變動的風(fēng)險。

■老百姓該如何投資

◆問：如何看待黃金投資這種理財方式？對于普通老百姓投資黃金，你有什么好的建議？

呂文元：各個國家都鼓勵藏金于民。作為普通老百姓，作一定的個人黃金儲備還是有必要的。作為個人資產(chǎn)的一部分去搞黃金收藏，對于以后，規(guī)避自己經(jīng)濟風(fēng)險有幫助。不管買黃金還是首飾，把它變成自己資產(chǎn)的一部分，長期持有。當(dāng)自己的經(jīng)濟發(fā)生危機的時候，拿出來變現(xiàn)，補充自己經(jīng)濟上的不足。買首飾，還有附加功能。

張炳南：作為老百姓投資黃金來講，我認為，首先應(yīng)該認識到在投資組合中加入黃金的必要性。每個國家黃金儲備不是用來盈利的，更多的是用來避險的。做任何投資的時候首先想到的是保本，其次才是賺錢。第一步叫化解風(fēng)險，第二步叫尋求增值。黃金是非信用的投資品，可以化解掉信用投資體系中的信用風(fēng)險。這是老百姓投資黃金的根本點?；怙L(fēng)險不是化解價格風(fēng)險，而是化解信用風(fēng)險。第二呢，要看大市。金價歸根到底是由供求關(guān)系決定的。所以更多的要看黃金的基本面，要看供求。第三，要學(xué)習(xí)一點黃金市場投資的專業(yè)知識。投資一個市場，不能盲目，必須去研究、學(xué)習(xí)、分析它。第四，黃金價格短期來講，受各種因素影響很大。如果投資黃金的話，還要掌握世界政治經(jīng)濟金融各方面的信息。

從最近一兩年來看，黃金市場一個非常重要的特點就是，2005年以來，黃金市場進入第二階段，投資驅(qū)動代替了美元下跌這一因素成為市場的動力，國際上各種基金進入黃金市場傾向非常明顯。因此，要更多地關(guān)注資金在黃金市場及其它相關(guān)市場的進出運行情況。

來源：人民日報海外版