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      分析稱黃金已失去保值功能

      中藝網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間: 2014-02-17
      數(shù)百年以來(lái),黃金一直被稱為硬通貨,意為不會(huì)貶值的貨幣。因此購(gòu)買(mǎi)并儲(chǔ)存黃金也一直被人們認(rèn)為是最可靠的保值及增值方式,每當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)時(shí),又是“避險(xiǎn)天堂”。然而在今天,上述觀念也許需要“與時(shí)俱進(jìn)”了。

        黃金還能保值增值嗎

        觀察能否保值增值,不能只看市場(chǎng)黃金的貨幣標(biāo)價(jià)提升了多少,而需要看“購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)”。

        譬如,2005年金價(jià)115元/克,按當(dāng)時(shí)1.90元/斤的價(jià)格,可購(gòu)買(mǎi)普通大米61斤;到2012年,金價(jià)升至338元/克,當(dāng)同品質(zhì)的大米漲至3.30元/斤后,可購(gòu)買(mǎi)102斤;到了2013年年底,金價(jià)下跌至235元/克,米價(jià)也漲至3.60元/斤時(shí),一克黃金仍值65斤大米。這表明,就購(gòu)買(mǎi)大米而言,黃金起到了保值增值作用。

        不過(guò),購(gòu)買(mǎi)西紅柿卻不行。當(dāng)年西紅柿0.8元/斤,1克黃金可買(mǎi)144斤,8年后為4元/斤,1克黃金只可買(mǎi)到85斤。

        再看商品房的購(gòu)買(mǎi)力:盡管金價(jià)從2005年的444.74美元/盎司,上升到2012年的1668.57美元/盎司,但如果商品房?jī)r(jià)已從2005年5000元/平方米,上漲到2012年時(shí)的30000元/平方米,那么,當(dāng)年可買(mǎi)0.72平方米的一盎司黃金,到2012年只能買(mǎi)到0.35平方米。而到2013年年底,金價(jià)下跌至1200美元/盎司,此時(shí)的房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲后,一盎司黃金只能購(gòu)買(mǎi)0.24平方米。

        這表明,就購(gòu)買(mǎi)西紅柿或商品房而言,黃金已不能起保值增值的作用。當(dāng)然,這里不能只看幾個(gè)典型的物品,還要看能夠較全面地反映購(gòu)買(mǎi)力水平的一攬子物品。

        2013年, 金價(jià)比上年下跌了約30%,而物價(jià)水平仍在上升,此一趨勢(shì)若持續(xù)下去,未來(lái),每單位黃金將無(wú)法保持?jǐn)?shù)量恒定地購(gòu)買(mǎi)各種物品的能力,即不能再起保值增值的作用。原因在于今天貨幣發(fā)行的數(shù)量與發(fā)行者掌控的黃金數(shù)量不再關(guān)聯(lián)。

        今天,黃金不再是貨幣

        在很長(zhǎng)的歷史時(shí)期中,黃金曾經(jīng)是貨幣發(fā)行的依據(jù)。作為終極貨幣,各國(guó)的貨幣發(fā)行量與政府掌握的黃金數(shù)量掛鉤,各國(guó)貨幣的兌換比也是以各自貨幣的法定含金量為基礎(chǔ)。

        然而,由于貨幣的發(fā)行數(shù)量受到黃金儲(chǔ)備數(shù)量的約束,在人類社會(huì)的經(jīng)濟(jì)總量不斷增加,創(chuàng)造的財(cái)富越來(lái)越多,對(duì)貨幣的需求隨之大量增加的情況下,黃金存量及短期增量越來(lái)越難以適應(yīng),更無(wú)法在外貿(mào)逆差加大,黃金儲(chǔ)備外流,或在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng),人們搶購(gòu)黃金的時(shí)候,保持貨幣幣值與黃金的固定關(guān)系。于是,金本位便逐步走向瓦解。

        自1970年代初, 最后的“黃金窗口被關(guān)閉”起,貨幣成為一種以國(guó)家信用為基礎(chǔ)的政府欠條,其發(fā)行基礎(chǔ)不再是黃金了。各國(guó)貨幣發(fā)行多少,將取決于期望達(dá)到的經(jīng)濟(jì)目標(biāo),并由發(fā)行國(guó)的政府(央行)和商業(yè)銀行體系決定。發(fā)得過(guò)少,經(jīng)濟(jì)無(wú)法正常運(yùn)作和發(fā)展;發(fā)得太多又會(huì)使物價(jià)總水平過(guò)快地上漲。于是,便出現(xiàn)了通貨緊縮、通貨膨脹和波動(dòng)的匯率。為此,央行需要根據(jù)形勢(shì)變化,運(yùn)用各種貨幣政策工具對(duì)實(shí)際的貨幣流通數(shù)量進(jìn)行調(diào)節(jié)。

        今天,無(wú)論美元、歐元還是人民幣、盧布的發(fā)行流通均是依據(jù)上述原理。社會(huì)上流行的一些說(shuō)法,如:“美元強(qiáng)大是由于美國(guó)占有了世界第一的黃金儲(chǔ)備”、“中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到世界第二,也需要黃金儲(chǔ)備增加到世界第二”、“應(yīng)大量增加黃金儲(chǔ)備,為人民幣國(guó)際化打好基礎(chǔ)”等,均與實(shí)際情況不符,其誤在于觀念仍停留在金本位時(shí)代。

        同美元等國(guó)際貨幣一樣,未來(lái)人民幣的國(guó)際化須依靠不斷增強(qiáng)的中國(guó)國(guó)家信用。這是一種建立在國(guó)家各個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)造的財(cái)富能長(zhǎng)期穩(wěn)步增加,經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展能力不斷增強(qiáng),以一個(gè)自由開(kāi)放,有法制保障的金融體制為基礎(chǔ)的國(guó)家信用,是使人民幣能夠不斷受到國(guó)際社會(huì)認(rèn)同的一個(gè)發(fā)展過(guò)程。

        投資黃金有風(fēng)險(xiǎn)

        別讓活錢(qián)變死錢(qián)

        由于資源的稀缺,今天的黃金作為貴金屬仍是具有較高市場(chǎng)價(jià)值的商品,且依然具有諸多用途,如:在電子產(chǎn)品,建筑裝飾,首飾珠寶制造方面作原材料,黃金制品作為奢侈消費(fèi)品,可為偏好者提供享用和收藏。由于市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng),黃金還具有通過(guò)買(mǎi)入和賣出,包括作多和作空方式進(jìn)行投資或投機(jī)的用途。另外,黃金的市場(chǎng)價(jià)格變化表現(xiàn)出與美元走勢(shì)的負(fù)相關(guān),與國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)變化的負(fù)相關(guān),又體現(xiàn)著形勢(shì)不好時(shí)可暫避風(fēng)險(xiǎn),還可投機(jī)性地進(jìn)出市場(chǎng)以賺取差價(jià)。不過(guò),黃金的價(jià)值在復(fù)雜多元且在多變的市場(chǎng)供需力量作用下已無(wú)法保持穩(wěn)增。因此,黃金價(jià)值“只升不降”或“保持恒定”,買(mǎi)黃金是進(jìn)“避險(xiǎn)天堂”的事情只是昔日的輝煌。

        面對(duì)存在一定通脹的實(shí)際生活,一些人希望通過(guò)買(mǎi)入并長(zhǎng)期儲(chǔ)存黃金進(jìn)行保值增值當(dāng)然有其道理,而成功與否則要看買(mǎi)入的時(shí)機(jī)和價(jià)格。如:去年年底金價(jià)最低時(shí)曾跌至1200美元/盎司上下。那么,去年“五一”前后,當(dāng)金價(jià)從年初的1600美元左右,下跌至1450美元左右時(shí),一些“大媽”大舉買(mǎi)入的結(jié)果是被套牢。這顯示了今天的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),投資黃金已非穩(wěn)賺不賠的事情。

        還需明白:貨幣的基本用途在于交換人們所需的東西,各種物品和文化產(chǎn)品,還在于能夠幫助人們?cè)趶V闊的生產(chǎn)和生活領(lǐng)域中創(chuàng)造新的財(cái)富。只有讓貨幣運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái),而不是大批量地放在保險(xiǎn)柜里長(zhǎng)期閑置;只有把需要的物品和服務(wù)買(mǎi)回來(lái),創(chuàng)造有收入回報(bào)的投資,貨幣才真正屬于你。如果過(guò)多地買(mǎi)入黃金,并長(zhǎng)期保存不用,除了會(huì)有較大的機(jī)會(huì)成本外,還等于把原本可以靈活使用的貨幣功能廢掉,讓活錢(qián)變死錢(qián)。

        這個(gè)道理無(wú)論對(duì)個(gè)人、公司還是政府都是一樣的。


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