在股市、樓市雙雙淡出很多投資者視線之后,藝術(shù)品市場的繁榮發(fā)展讓資金嗅到了升值的機(jī)會。據(jù)記者調(diào)查,為了實(shí)現(xiàn)投資者參與藝術(shù)品市場的夢想,不僅越來越多的金融機(jī)構(gòu)開設(shè)了藝術(shù)品理財(cái)專區(qū),更有私募基金、信托推出名目繁多的藝術(shù)類產(chǎn)品。而在眾多產(chǎn)品活躍市場背后,是機(jī)構(gòu)對藝術(shù)品本身的真假難辨,更是評估機(jī)構(gòu)的自說自話。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士指出,從某種意義上說,藝術(shù)品基金走得越快,風(fēng)險(xiǎn)越大。
藝術(shù)品基金跑馬圈地
2007年,民生銀行發(fā)放了第一期藝術(shù)品基金,25%的高收益率令市場側(cè)目。而在私募領(lǐng)域,第一個(gè)抓住藝術(shù)品機(jī)遇的則是上海泰瑞。2009年,泰瑞藝術(shù)基金以有限合作的形式發(fā)起成立了第一只藝術(shù)品私募基金紅珊瑚一期。該基金吸引了17名投資者,籌集資金1000萬元。去年7月,紅珊瑚二期正式成立。兩只基金共籌集資金2500萬元,這兩只基金如今都尚在封閉期,無法看到最終收益率,但泰瑞藝術(shù)基金運(yùn)營總監(jiān)王凱預(yù)測將不低于15%。
據(jù)文化部公布的《2010中國藝術(shù)品市場年度報(bào)告》顯示,去年我國藝術(shù)品市場的整體規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長,市場交易總額達(dá)到1694億元,比2009年增長41%。
藝術(shù)品市場的火爆促使藝術(shù)品投資基金大規(guī)模跑馬圈地。2010年7月3日,德美藝嘉藝術(shù)品投資基金管理公司正式發(fā)布首期兩款基金產(chǎn)品。一款的投資標(biāo)的是國內(nèi)頂級國畫和油畫藝術(shù)家的代表作品,通過國內(nèi)外渠道向全球發(fā)行;另一款則選擇了偏為冷門的明清時(shí)期龍袍及皇家絲織品為投資對象,基金規(guī)模為3000萬-5000萬元。
此外,江蘇首個(gè)藝術(shù)品投資基金也將在今年下半年推出。這只正在籌備中的藝術(shù)品基金,未來將通過私募發(fā)布,而產(chǎn)品將以現(xiàn)代玉雕精品為主,規(guī)模預(yù)計(jì)為1.5億元。至于投資回報(bào)可能會有10%左右的保底收益率,“從以往藝術(shù)品基金收益情況來看,如果市場不發(fā)生大的波動(dòng),最高25%左右收益率也是有可能的”。記者致電江蘇弘業(yè)股份,相關(guān)工作人員這樣表示。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前國內(nèi)市場公開的藝術(shù)品基金,包括泰瑞、德美藝嘉、中藝達(dá)晨、邦文投資等共有十多家。業(yè)內(nèi)人士估計(jì),公開發(fā)行的藝術(shù)品基金規(guī)模很可能在今年內(nèi)增長20億元左右,而到2012年,則可能達(dá)到50億-70億元。
鑒定不專業(yè)掣肘發(fā)展
與藝術(shù)品基金扎堆發(fā)行形成鮮明對比的,是來自政策方面的聲音。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副院長劉雙舟對此表示擔(dān)憂,“目前相關(guān)政策制度的保障都沒有到位,藝術(shù)品投資基金步子邁得有點(diǎn)兒大”。文化部市場司司長庹祖海也曾指出,由于法規(guī)、鑒定體系不健全等問題,藝術(shù)品市場行政執(zhí)法難以進(jìn)行,幾乎處于空白狀態(tài)。
迄今為止,我國在藝術(shù)品市場方面僅有《美術(shù)品經(jīng)營管理辦法》一項(xiàng)規(guī)章,法規(guī)和管理嚴(yán)重缺位。藝術(shù)品市場立法滯后使監(jiān)管依據(jù)不足,這些問題都與市場迅猛發(fā)展態(tài)勢不相適應(yīng),制約了我國藝術(shù)品市場的健康發(fā)展,也導(dǎo)致藝術(shù)品市場的誠信缺失。
除此之外,“藝術(shù)基金運(yùn)作最難的地方仍在于變現(xiàn)方式”。劉雙舟認(rèn)為,整個(gè)游戲就是泡沫。目前藝術(shù)品基金的退出渠道圍繞著拍賣和私人、機(jī)構(gòu)收藏等方面展開。這就意味著藝術(shù)品基金的投資決策委員需要很高的專業(yè)水平。然而目前國內(nèi)并沒有一個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)能夠?qū)σ患囆g(shù)品的價(jià)值給出確切的答案,這也是藝術(shù)品基金在中國發(fā)展的最大障礙。
“藝術(shù)品基金退出時(shí),九成標(biāo)的物是通過二級市場的拍賣行,拍賣場競買者較多,能充分競價(jià),從而保障基金投資人的利益?!弊鳛槊裆y行“非凡理財(cái)——藝術(shù)品投資計(jì)劃1號”產(chǎn)品操盤手,北京邦文當(dāng)代藝術(shù)投資有限公司執(zhí)行董事陳波這樣解釋基金的運(yùn)作。盡管該基金已經(jīng)成為中國藝術(shù)品投資基金的一個(gè)標(biāo)桿,但是陳波坦言,國內(nèi)拍賣市場自身也在成長過程中,諸多不確定性反射到藝術(shù)品投資基金領(lǐng)域,就成為風(fēng)險(xiǎn)難控的要因之一,其中造假就是主要風(fēng)險(xiǎn)。
評估機(jī)構(gòu)各說各話
“雖然藝術(shù)品交易面臨諸多困難與問題,但我們不能因?yàn)榉磳λ囆g(shù)品證券化而全面否定藝術(shù)品金融。藝術(shù)品與金融的結(jié)合是必然趨勢?!眲㈦p舟說。藝術(shù)品及其交易的發(fā)展必然需要金融介入,藝術(shù)品金融含義很廣,包括但不限于藝術(shù)品基金、藝術(shù)品保險(xiǎn)、藝術(shù)品信托、藝術(shù)品質(zhì)押擔(dān)保、藝術(shù)品證券等。
梅摩藝術(shù)品指數(shù)共同出版人梅建平認(rèn)為,藝術(shù)品成為資產(chǎn)需要滿足三個(gè)基礎(chǔ)條件,一是必須權(quán)屬十分清晰;二是價(jià)格必須十分可靠并具有市場流動(dòng)性;三是市場上必須有一種指數(shù)能夠幫助評估師對藝術(shù)品的價(jià)格趨勢進(jìn)行較為客觀的評估。國投信托總經(jīng)理呂益民談及藝術(shù)品金融化時(shí)也表示,藝術(shù)品的證券化可能會出現(xiàn),但前提必須建立在藝術(shù)品金融化的基礎(chǔ)上,比如有成熟的指數(shù)體系。
目前國內(nèi)比較知名的藝術(shù)品指數(shù)有梅摩指數(shù)、ARTPRICE指數(shù)等以及國內(nèi)雅昌藝術(shù)品指數(shù)。但對于各種指數(shù),不同的藝術(shù)品基金卻各有見地。以梅摩指數(shù)為例,該指數(shù)以大量拍賣數(shù)據(jù)作為研究支持,選取數(shù)據(jù)樣本、進(jìn)行數(shù)據(jù)判別時(shí)不包含任何主觀、人為因素,客觀度很高;這也是梅摩指數(shù)得到《美國經(jīng)濟(jì)評論》認(rèn)可,并受到銀行等金融機(jī)構(gòu)青睞的重要原因。
德美藝嘉認(rèn)為梅摩指數(shù)之于藝術(shù)品市場,堪比上證指數(shù)之于中國股市。但在泰瑞藝術(shù)基金看來,藝術(shù)品指數(shù)與其他投資市場的指數(shù)一樣,只是藝術(shù)品市場發(fā)展、漲跌的被動(dòng)指示和反映,并不能指導(dǎo)投資人如何進(jìn)行具體投資,除非開發(fā)出相應(yīng)的金融產(chǎn)品。藝術(shù)品指數(shù)的編制是個(gè)非常嚴(yán)肅、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪^程,需要一套理論支撐,更需要經(jīng)得起市場的考驗(yàn)。而梅摩指數(shù)之所以還沒有推出中國藝術(shù)市場相關(guān)指數(shù),主要原因之一是基于梅摩指數(shù)的研究方法,中國目前藝術(shù)品拍賣市場的數(shù)據(jù)少之又少。
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